Максим Медведев (gryzly1973) wrote,
Максим Медведев
gryzly1973

Типа объяснения

Аргументы заставившие изменить стратегию

- идея входа нефти в глобальный растущий тренд была основана на тезисе о достижении дефицита предложения. Но отчет ОПЕК не подтвердил баланс - хотя конечная оценка "свелось в 0" но явно по заниженным данным предложения - у Аравии, ОАЭ, Кувейта, Ирака по их же данным производство почти на 900 тыс б\с больше (причем скепсис вызывают только данные Ирака)

- МЭА даже усугубил ситуацию - откуда то найден дополнительный рост поставки до 500 тыс б\с извне ОПЕК - чего в докладе ОПЕК не было...

- надо отметить что хотя МЭА и ОПЕК различаются как в оценке спроса так и предложения на 2 млн б\с но оценка изменения баланса у них практически совпадает

- сохраняющийся профицит предложения подтверждается ростом запасов в ОСЭР. Танкерная гипотеза конечно красива, но пока что не подтвердилась (((

Прогноз изменения баланса

- Спрос. По тенденциям прошлого года наибольший спрос наблюдается в июле, августе, в 4м или немного больше или немного меньше чем в 3м - учитывая что в 3м было очень жаркое лето скорее всего спрос в 3м, точнее в июле, был несколько завышен... В 1м следующего года как правило ниже чем в 4м предидущего, во 2м всегда выше 1го, но в среднем ниже 3го прошлого года - по данным 2015 года на 200 тыс б\с. Таким образом, после августа-июля мы можем ожидать до следующего лета тенденцию снижения потребления - начиная с сентября.

Предложение

- По планам стран вне ОПЕК (пока не учитываем фактор США) МЭА строит прогноз на небольшой рост - порядка 300 тыс б\с в год. Скорее всего рост будет практически 0 (не учитываем фактор США).

- США, сланцевая нефть. Бурный рост буровых похоже выведет добычу в рост. То есть уровень цены стабильности оказался ниже 50и долларов. Еще 2 фактора в США которые могут сыграть на рост предложения. Шельф - обещают добавить порядк 160 тыс б\с Фактор "уток" то есть законсервированных скважин. Оценка до 500 тыс б\с. Судя по тому что в последние 2 недели спад добычи на материке составил 15 тыс б\с вместо ожидаемых 50 тыс - возможно расконсервация уток началась

- да, оценка себестоимости новых проектов тоже снижена до 30 долларов

- все это может означать более высокий уровень добычи в США в следующем году, чем прогнозные 8,3 млн б\с, что компенсирует возможную недооценку МЭА спада "вне ОПЕК"

- Предложение в ОПЕК. Аравия, Кувейт, ОАЭ, Ирак вполне могут наращивать экспорт без снижения добычи - вплоть до следующего лета. Сезонный спад потребления (((

- Кувейт собирается нарастить на 300 тыс б\с, Иран также на 300 тыс б\с (хотя последнее вряд ли приведет к росту экспорта), возможно сезонное снижение производства в Аравии - примерно на 300 тыс б\с по аналогии с прошлыми годами. Возможно также снижение поставок из Ирака - хотя подтверждений пока не видно

- Главная угроза рынкам - потенциальный рост поставок из Нигерии 300 тыс б\с (но до конца года весьма сомнительно(( ) и Ливии - 500 тыс б\с (пока перспективы неясные, но все таки вероятней чем в Нигерии)

Итак, общая оценка

- Без форс - мажоров, в т.ч. форс мажорного роста поставок предложение нефти даже в случае заморозки будет примерно на том же уровне - до следующего лета.
При снижении спроса - до 500 тыс б\с.
"Ливийский форс-мажор" возможный, т.к. законное правительство есть, ЕС и США вроде как "озаботились" вплоть до посылки войск даст 500 тыс б\с дополнительно.

То есть в теории профицит предложения должен вырасти от 500 тыс до 1 млн б\с до лета. Даже если согласится с оценкой нынешнего баланса как нулевого - это продавит цены вниз, как минимум к 40ка или даже к 35и. С учетом переполненности хранилищ.

Спасти баланс в этом случае может к примеру обвал в Венесуэле или Ираке.
Tags: заговоры, мир, нефть, прогноз, тенденции
Subscribe
  • Post a new comment

    Error

    Anonymous comments are disabled in this journal

    default userpic

    Your reply will be screened

    Your IP address will be recorded 

  • 0 comments